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　　好意思联储降息的默然期，也称为静默期或噤声期，是指在好意思联储联邦公开市集委员会（FOMC）会议召开前的一段时刻内，好意思联储官员不得对外发表任何干于货币计谋的言论。这个期间不竭是为了确保货币计谋决策的孤独性和客不雅性，幸免市集受到官员言论的影响而产生不消要的波动。在默然期内，好意思联储官员不会对外界高傲任何干于行将到来的利率决策的信息，也不会对市集预期进行任何体式的素养或暗意。

　　正因如斯，好意思联储主席在默然期运转前的发言往往受到较多的市集温煦。全国知说念，好意思联储降息可能存在“好意思元利率下落→热钱流出好意思国避险钞票→热钱流入新兴老本市集→新兴老本市集提振”的逻辑链条，此外，好意思元贬值带来的汇率压力缓解，也可能会给新兴经济体货币计谋宽松更多空间，或进一步提振股票市集估值。

　　9月19日好意思联储时隔4年重启降息周期，尔后降准降息等货币财政计谋组合拳出台，A股市集风险偏好权贵回升，市集成交量放大。

　　站在面前时点，好意思联储也曾于9月19日、11月7日区别下调50BP、25BP，12月18日，好意思联储将发布本轮降息周期开启后的第三次利率决议，对“跨年行情”的酿成或有较大影响，市集温煦握续聚焦。

　　12月4日，好意思联储主席在默然期运转前终末一次发声，其清晰，沟通到好意思国经济比9月份运转降息时弘扬得更为强盛，这使得计谋制定者在进一步降息时可能会愈加严慎。

　　这一表述合座偏中性，因此可以沟通温煦最近发布的经济数据。

　　（1）经济数据：如若好意思国经济数据走弱，可能需要降息来刺激经济。12月4日发布的数据高傲，奉陪需乞降办事增长放缓，好意思国服务举止采购司理东说念主指数从10月份的56.0降至11月的52.1，为2024年6月以来初度下滑，代表好意思国经济正在濒临压力。

　　图：好意思国ISM协会PMI

　　（信息开端：长城证券；箝制202410）

　　（2）办事数据：办事是好意思联储的贫窭“KPI”，11月好意思国私营企业新增办事东说念主数14.6万东说念主，低于10月份的18.4万东说念主，代表好意思国办事市集在渐渐降温，或也在促使好意思联储即使降息刺激经济。

　　好意思联储期望用具（FedWatch Tool），全称为CME FedWatch Tool，是由芝加哥营业来去所（CME Group）推出的一个用具，用于分析和权衡好意思联储（Federal Reserve，简称Fed）在翌日利率会议中的利率调遣标的。通过分析30天联邦基金期货市集的数据来权衡好意思联储接下来的利率调遣标的。它提供了最近一次至翌日多个利率会议的权衡。

　　箝制12月4日，好意思联储期望用具高傲，投资者预期12月降息25BP的概率飞腾至75%，降息预期强化。

　　在此布景下，全球资金有望再均衡，流向新兴老本市集，国内年底货币计谋空间有望进一步翻开，11月28日，中欧商学院关连众人发声，以为年底仍有25BP-50BP的降准空间。

　　A500ETF（159339）手脚A股新时期中枢宽基，在指数编制有筹划中纳入了ESG评级筛选和互联互通筛选两大机制，更为契结伴金的偏好。A500指数成份股掩盖了A股市集合座成交额的35%，具有较好的流动性，或恰当相连大量资金，全国可以握续温煦！ 

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　　风险教导

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种恒久投资用具，其主邀功能是散播投资，镌汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等八成提供固定收益预期的金融用具，当您购买基金居品时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的蚀本。

　　您在作念出投资决策之前，请仔细阅读基金契约、基金招募讲明书和基金居品尊府节录等居品法律文献和本风险揭示书，充分刚烈基金的风险收益特征和居品特色，崇敬沟通基金存在的各项风险成分，并字据本身的投资目的、投资期限、投资训导、钞票气象等成分充分沟通本身的风险承受智力，在了解居品情况及销售符合性概念的基础上，感性判断并严慎作念出投资决策。字据关连法律端正，银华基金惩处股份有限公司作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将得到不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作流程中可能濒临多样风险，既包括市集风险，也包括基金本身的惩处风险、时候风险和合规风险等。多数赎回风险是通达式基金所独有的一种风险，即当单个通达日基金的净赎回肯求向上基金总份额的一定比例（通达式基金为百分之十，按期通达基金为百分之二十，中国证监会章程的异常居品以外）时，您将可能无法实时赎回肯求的全部基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

　　三、您应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄神气的区别。按期定额投资是素养投资者进行恒久投资、平均投资成本的一种绵薄易行的投资神气，但并不可侧目基金投资所固有的风险，不可保证投资者得到收益，也不是替代储蓄的等效愉快神气。

　　四、异常类型居品风险揭示：请投资者温煦标的指数波动的风险以及ETF（来去型通达式基金）投资的独有风险。港股科技30ETF（513160）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并濒临港股通机制下因投资环境、投资标的、市集轨制以及来去法律解说等相反带来的独有风险。

　　五、基金惩处东说念主承诺以至意信用、奋勉遵法的原则惩处和欺诈基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹偏激净值高下并不预示其翌日事迹弘扬，基金惩处东说念主惩处的其他基金的事迹并不组成对基金事迹弘扬的保证。银华基金惩处股份有限公司提醒您基金投资的“买者酣畅”原则，在作念出投资决策后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由您自行包袱。基金惩处东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及关连机构分歧基金投资收益作念出任何承诺或保证。

　　六、以上基金由银华基金依照关连法律端正及商定肯求召募，并经中国证券监督惩处委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金契约、基金招募讲明书和基金居品尊府节录已通过中国证监会基金电子流露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金惩处东说念主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开流露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市集远景和收益作出履行性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。

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