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　　自12月4日，本轮生成式东谈主工智能海潮的首创公司OpenAI进行的12场直播中，公司展示了一些新址品或者样品。其中，新址品中包含用户们期待已久的翰墨转视频器具Sora和一款新的推理模子。

　　一、下流应用：影视传媒

　　OpenAI的文生视频大模子Sora有望在本次发布会中结束迭代升级，本年2月份OpenAI放出Sora生成的范例以来，阛阓一直对文生视频模子抱有较高期待。一朝落地，对影视传媒脚本写稿、视频编订、IP创作等业务有望酿成较为平直的降本增效逻辑。

　　其中，IP指的是Intellectual Property，即常识产权。当某家公司或个东谈主创作出一个奏效的IP后，其荫藏着精深的买卖价值。IP可以是一个捏造的东谈主物，例如复仇者定约之于漫威公司，即是奏效IP的一大典范。

　　IP多元化产业冉冉走向闇练，IP“一鱼多吃”的买卖变现渐渐步入闇练期，包括优质影视内容系列化开采（好电影卖座就开采续集）、IP繁衍品变现及线下体验门店（谷子经济）等冉冉推出，影视公司制作的优质IP影响力有望捏续放大，延展IP恒久价值空间。

　　图：IP“一鱼多吃”步入买卖闇练期

　　（信息着手：中金公司）

　　例如来说，IP的发祥可以是一些荟萃文体作品，其平直的买卖化步调可能仅仅贩卖电子书的阅读权，盈利空间有限；后续要是被开采成电影或者剧集，通过票房理会员费等格局盈利空间可能就被放大；而之后要是有计划IP形象大火，进而发布一些联名商品大卖，盈利空间致使有望结束数倍的增长。

　　而AI大模子有时加速IP的创作和开采，可以短时制作出多量IP有计划文体作品，通过倚强凌弱的格局去筛选出受迎接的IP，何况之后在有计划影视动漫的制作上，也有时受到文生视频、文生图等大模子应用的助力。

　　有计划居品：影视ETF（159855）

　　二、中游大模子

　　OpenAI大模子的迭代速率有望酿成“鲇鱼效应”，倒逼国内大模子企业加速自己多模态模子的开采。

　　例如，在OpenAI12场发布会的预期下，国内某港股科技巨头企业于12月3日上线了混元大模子的视频生奏效用。此外，国内头部科技公司旗下的豆包大模子也推出了视频生成的内测功能。大厂捏续迭代大模子以及AI器具，大模子智商捏续加强，接济恶果，也有望接济研发企业的笼统竞争力和投资价值。

　　有计划居品：港股科技30ETF（513160），追踪指数布局港股科技龙头股，对港激动谈主工智能产业链上游芯片企业、中游互联网大模子企业、下流传媒应用企业均有掩饰。

　　三、上游算力

　　更优秀的AI大模子除了有时更好地赋能下流应用调动之外，对上游的算力智商也提倡了更高的条款，有望加速上游算力企业的居品迭代。

　　我国上市企业在行家AI算力产业链中，上风聚拢在光模块限制。适度2024年6月份，行家光模块70%的阛阓份额为我国国产企业扫数。光模块是算力的遑急组成部分，因为AI大模子触及海量运算，需要在不同并行野心的数据中心之间成立通讯有计划，这就需要光模块进行赋能。

　　图：我国光模块出口总和（亿元）

　　（信息着手：华夏证券）

　　在本轮AI海潮兴起以来，光模块迭代周期权臣裁减，我国光模块龙头企业竞相发布1.6T新品。我国光模块出口总和同比保捏增长。2024年10月，我国光模块出口总和为37.7亿元，同比增长48.3%，环比增长4.5%。2024年1-10蟾光模块出口总和364.6亿元，同比增长70.6%。我国手脚光模块坐褥大国，海关数据的高增长或印证AI启动下光模块行业的景气逻辑。

　　有计划居品：5GETF（159994）

　　风险领导

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种恒久投资器具，其主邀功能是散播投资，诽谤投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等有时提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金居品时，既可能按捏有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏蚀。

　　您在作念出投资有策动之前，请仔细阅读基金契约、基金招募证明书和基金居品尊府摘记等居品法律文献和本风险揭示书，充分意识基金的风险收益特征和居品特色，阐发探究基金存在的各项风险要素，并证据自己的投资策动、投资期限、投资陶冶、财富景况等要素充分探究自己的风险承受智商，在了解居品情况及销售适合性见地的基础上，感性判断并严慎作念出投资有策动。证据有计划法律法例，银华基金责罚股份有限公司作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、羼杂基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经过中可能靠近各式风险，既包括阛阓风险，也包括基金自己的责罚风险、手艺风险和合规风险等。多量赎回风险是绽放式基金所专有的一种风险，即当单个绽放日基金的净赎回肯求突出基金总份额的一定比例（绽放式基金为百分之十，依期绽放基金为百分之二十，中国证监会章程的稀疏居品除外）时，您将可能无法实时赎回肯求的一齐基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

　　三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄格局的辞别。依期定额投资是带领投资者进行恒久投资、平均投资资本的一种简短易行的投资格局，但并不可回避基金投资所固有的风险，不可保证投资者赢得收益，也不是替代储蓄的等效搭理格局。

　　四、稀疏类型居品风险揭示：请投资者柔顺标的指数波动的风险以及ETF（交游型绽放式基金）投资的专有风险。港股科技30ETF（513160）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并靠近港股通机制下因投资环境、投资标的、阛阓轨制以及交游国法等各异带来的专有风险。

　　五、基金责罚东谈主容或以敦厚信用、奋发遵法的原则责罚和哄骗基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩偏激净值上下并不预示其将来功绩阐发，基金责罚东谈主责罚的其他基金的功绩并不组成对基金功绩阐发的保证。银华基金责罚股份有限公司提醒您基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资有策动后，基金运营景况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行职责。基金责罚东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及有计划机构不合基金投资收益作念出任何容或或保证。

　　六、以上基金由银华基金依照有计划法律法例及商定肯求召募，并经中国证券监督责罚委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金契约、基金招募证明书和基金居品尊府摘记已通过中国证监会基金电子露馅网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金责罚东谈主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开露馅。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、阛阓远景和收益作出本色性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。

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